十大券商一周策略:11月底是年内最后一个做多窗口!


(原标题:十大券商一周策略:11月底是今年最后一个多窗口!)

中信证券:摩根士丹利资本国际的扩张于11月底生效,这是去年10月份最后一次多窗口政策和经济预测跌入冰点,导致“月度水平反弹”步伐放缓。11月,市场进入空政策窗口期和预期底部后的真实空外围风险期,而持续加速的资本市场改革将继续超出市场预期。 企业利润增长率的底部已经开始显现,经济底部预计将在明年第一季度显现出来。

增量流动性决定了当前市场的方向和节奏。外资流入将推动今年最后一个月的水平反弹至摩根士丹利资本国际扩张生效的11月底 自6月份以来,流向北方的长期资本被重新分配到a股2800股。自8月以来,净流入加速,基本上决定了市场的长期底部区域。

据估计,摩根士丹利资本国际11月份的第三次扩张将带来约2200亿元的增量资本,占该年摩根士丹利资本国际引进外资总额的45%。 在外资流入趋势确定、步伐仍在加快的背景下,11月份国内投资者可能会继续持有甚至增持头寸。 总体增量资本流入的节奏表明,在摩根士丹利资本国际扩张于11月底生效之前,月度反弹的可能性很大,这是今年最后一个多窗口。 自9月底以来,该配置继续推荐低估值品种,并受益于经济稳定,重点是银行、家用电器和汽车。

海通证券:延长两个月提款期空然后向上移动。窗口期在年底和年初。

(1)季节性规律:a股每年都有一个春季市场,从11月中旬到次年2月初 参考历史,这一次有可能在向上移动之前,延长两个月空的撤退期。

②牛市节奏:在第三波牛市开始时,市场仍处于回暖和蓄势待发的阶段。向上突破需要良好的基本面和政策导向。年底和年初是一个窗口期。

3。折返跑是布局周期。展望牛市,科技和证券公司有望成为主导产业。估值低、股息高的银行将处于领先地位。

中信建投证券:低估值的领先者在未来一年既有攻击又有防御,还有消费技术的分布。

在当前市场修正反映中国短期滞胀的不利条件下,10月份持续推荐的估值低、现金流充裕的蓝筹股龙头企业将继续占据主导地位。 在公司利润小幅提升的情况下,中信建设投资证券预计公司利润将在不远的将来触底。尽管经济活动仍在下降,但根据此前的分析,在利润触底好转后,企业自发投资活动将逐渐增加,经济将有一个疲弱的复苏期。

因此,建议投资者继续持有估值低、现金流充裕的蓝筹股龙头企业,推荐家电、建筑、证券等行业。从明年的布局来看,建议投资者规划以技术50和消费50为代表的两条主线。

华泰证券:11月a股上涨的概率大于下跌的概率

市场结构:周五a股上涨的结构反映了投资者对房地产完成和改善的预期,市场在半个月的振荡中找到了主线。

资本:10月份,外资再次呈现“逆势”特征,国内外资本观点分歧,外资乐观。

企业利润:财新采购经理人指数创下今年新高,与官方采购经理人指数相差甚远。类似的数据差异发生在2012年底,当时库存周期和技术周期在历史上的位置相似。

行业比较:高净资产收益率+家电性能增长率逐月回升,建材和汽车性能出现拐点

通胀担忧:市场担心CPI压低a股的逻辑不顺畅,所以没有必要太担心。 11月份,a股上涨的可能性可能大于下跌的可能性。从战术上讲,将继续关注家用电器汽车银行(产业配置机会)和机电设备(个股选择)

招商局证券:11月被结构性市场主导,等待新一轮催化剂

进入11月。短期来看,市场缺乏明显的催化作用,市场仍以结构性市场为主。 需要等待新一轮的催化剂 第三季度报告公布后,各行业的表现基本达到预期。 短期而言,消费物价指数保持高位,货币政策谨慎,市场利率迅速上升。 由于前期浮动利润较大,绝对收入产品有很强的减持动机。 大股东大规模减持股份,禁令的解除将在年底至明年年初达到顶峰。 幸运的是,摩根士丹利资本国际在11月再次扩大了产能,资金流向北方,起到了“稳定器”的作用 经济数据和利润数据仍然相对普遍。把握细分市场繁荣发展的方向,在2020年规划一个高繁荣周期,是当前的最佳选择。

首先,全年市场的科技布局是可以预期的;二是低价值房地产建设;三是证券公司+金融技术;第四,医疗保健

兴业证券:欢迎政策+绩效共振,分配5G

市场反复动荡、趋势波动等大创新方向 主要原因如下:1)绝对收入者将主要从海关保险中获得年收入,很明显的是将收入兑现,然后在袋子里安顿下来。 2)一些投资者对市场缺乏热情。

展望11月,摩根士丹利资本国际将继续提升a股权重,再次确认全球货币宽松政策,并继续提升19Q3全非金融/成长型企业市场(All-A non-financial/Growth Enterprise Market)等积极乐观因素的表现,这将使市场在困难面前继续走战略乐观的道路。 从战略防御到战略进攻,市场会反复波动,起伏不定。这不可能一蹴而就。“迎难而上”有“困难”和“ups” 建议投资者继续把握金融和房地产债券品种+主要创新增长方向两条主线

安森证券:反弹或低于预期,中长期趋势没有逆转。

短期市场有一些积极因素,例如摩根士丹利资本国际的扩张带来了资本预期的增加,而其他因素将为短期市场带来一些推动因素。然而,从宏观角度来看,无风险收益率对a股资本面和估值的影响比摩根士丹利资本国际(MSCI月份扩张的影响更持久、更深远,猪肉价格超预期上涨的影响不容忽视。 此外,现阶段的经济稳定仍有待确认,投资者的风险偏好倾向于在年底陷入困境。当前利润没有完全实现。

因此,安森证券认为,即使现阶段出现反弹,其持续时间和空也可能低于市场预期。 我们仍然对中长期新旧经济动力转换趋势和流动性状况持乐观态度。a股市场的中长期趋势没有逆转。 该行业主要集中在家用电器、风力发电、水产养殖、银行、房地产、建筑、医药、食品、电子等领域。主题建议把重点放在自我控制、国有企业改革等方面。

郭盛证券:在春季市场或春季开花时开放。

年初压力最大,在春季市场或春季开花时开放 一方面,摩根士丹利资本国际扩张后,外资将不再能够支持该基金。年末,由于账户关闭因素,甚至可能会出现周期性的流出压力。 另一方面,“类似滞胀”的预期将随着通胀持续上升而继续增强,这将限制货币宽松空 在年底和明年初或者市场压力最大的时候 春节过后,随着通胀峰值逐渐过去,货币宽松空预计将再次开放,春季市场可能要等到这个时候。

联合新闻证券:市场预计将逐步走高。

自9月份以来,a股开始震荡模式,早期风险逐渐被消化。 第三季度报告结果公布,科技股业绩更好。摩根士丹利资本国际即将扩张,a股将获得巨额增量资金。十九届四中全会召开。主要创新之一是以按劳分配为主体,多种分配方式并存。社会主义市场经济体制上升为基本经济体制,有利于经济的健康发展。市场预计将在震荡后逐步上涨。以下两条主线是关注的焦点:

(1)把握摩根士丹利资本国际扩张市场 首先,摩根士丹利资本国际将为权重较大的行业获得更大规模的增量资金,首先受益的是银行、非银行、食品饮料、医药和生物、电子、计算机和其他行业。第二,可以密切关注由于北方急于筹资而低估白马地区的高表现。

(2)把握新兴产业主线 中小板业绩增长率由负变正,成长型企业板业绩趋于稳定,拐点已经出现,业绩正在改善,推动成长型股票市场,蓝筹股业绩相对更加确定。 此外,长期优惠政策将支持新兴产业的发展。 引导资金向战略性新兴产业倾斜,将为新能源、新材料、高端装备制造等新兴技术企业提供转型升级的机会,对相关行业有利。

新时代证券:有可能在11月结束动荡,转向上升趋势。

最近的游戏利润空(年底时机构减少头寸,一些子行业估值高)和趋势利润空(通货膨胀)都已经出来,但为什么市场不能继续调整? 主要原因是市场空没有真正的趋势,大多数谨慎的投资者都在等待市场转到更低的位置,然后再增持头寸。 尽管右侧缺少基本面改善的低估值板块,但左侧不缺少估值低廉的基本面板块。 即使我们很谨慎,我们也可以调整而不是减少我们的头寸。由此带来的调整相对有限。 新时代证券(New Age Securities)一直认为,市场动荡是消化技术问题,而不是核心矛盾的恶化,所以时间不会太长,11月份可能会结束动荡,并转化为增长。

就行业配置而言,从11月份开始,季度末的报告和经济数据还有半个月要担心。到11月底,盈利性担忧将完全消失。 有人建议,要关注受经济衰退抑制的替代消费和金融。 首先,我们应该做经济衰退带来的反弹。如果我们看到未来有更多乐观的迹象,我们可以继续期待经济稳定。 从游戏和趋势的角度来看,这都是一个更好的选择。 总体风格,第四季度的风格可能会逐渐转向主板,重点放在替代消费、金融甚至与经济相关性更大的周期上。

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